Архивы

Рубрики

Домой » Отрасли » Банки и финансы » Обзор финансового рынка от компании АТОН (31 октября)

Обзор финансового рынка от компании АТОН (31 октября)

РЫНОК АКЦИЙ

Торговая сессия в пятницу оказалась достаточно вялой, индекс РТС колебался в узком диапазоне между 988 и 993 пунктами, закрывшись без изменений по итогам дня, а оборот на ММВБ не достиг даже 20 млрд руб. Решение Банка России оставить ключевую ставку без изменений на уровне 10% было, в целом, ожидаемым для рынка, поэтому курс российского рубля к доллару США не изменился, оставшись на отметке 62,90 руб.

%d1%80%d1%82%d1%81

Ликвидные акции в основном повторяли динамику рынка, торгуясь в течение большей части дня в боковике. Единственным исключением стали акции «Норникеля», которые скорректировались вниз на 1,12% почти до 9345 руб. Обыкновенные акции «Башнефти» взлетели еще на 4,43%, поскольку «Ведомости» после закрытия рынка сообщили, что «Роснефть» готова выкупить доли миноритарных акционеров «Башнефти». Акциям компаний угольного сектора не удалось достичь недавних максимумов, и они скорректировались вниз после стремительного роста на прошлой неделе. В частности, обыкновенные акции «Мечела» упали на 3%, а привилегированные — на 4,12%. День оказался удачным для компаний сектора электроэнергетики, лидером роста стали акции «Россетей», которые подорожали на 3% до 0,965.

Учитывая, что Brent сегодня утром подешевела на 0,5 долл., мы ожидаем, что индекс РТС откроется снижением на 0,5-1%.

 

ДОЛГОВОЙ РЫНОК

На фоне сильных данных по ВВП США за 3-ий квартал (+2,9%) доходности мировых бенчмарков в пятницу оставались вблизи максимумов, UST10 — 1,85%.

Суверенные облигации EM дешевели — доходность выросла в пределах 3 бп, бумаги Турции продемонстрировали динамику хуже рынка — доходность 10-летних облигаций достигла 4,75% (+9 бп). Мы наблюдали некоторые продажи в бумагах Vale на новостях о том что бразильская прокуратура пытается увеличить компенсацию за прорыв плотины Samarco, хотя опубликованные вчера результаты за 3К являются достаточно сильными и поддерживают облигации компании.

Российские суверенные облигации частично восстановились после снижения предыдущего дня, выпуск RF42 закрылся на отметке 4,89% (-2 бп). Недавно размещенные ALFARU Perp торговались на уровне 100,25, новый LUKOIL26 — вблизи номинала. Мы также наблюдали активность в выпусках SIBNEF 22 и 23, GMKN 20, и продажи в длинных выпусках GAZPRU на фоне комментариев Минэнерго об ожидании снижения свободного денежного потока «Газпрома».

ЦБ РФ, как и ожидалось, оставил ключевую ставку без изменений на уровне 10%. ОФЗ продолжали снижаться, выпуск 26207 — 8,55% (+6 бп). ГК «Пионер» разместила 3-летние локальные облигации на сумму 3 млрд руб. с купоном 14,0%. «Локо-Банк» закрыл сбор заявок по вторичному размещению 6-месячных облигаций с доходностью 12,63%. На этой неделе ожидается 3 рублевых размещения: Хакасия, Ставропольский край и АФК «Система».

%d1%81%d1%82%d0%b0%d0%b2%d0%ba%d0%b0

 

КЛЮЧЕВЫЕ СОБЫТИЯ ДНЯ

Финансовые результаты «НЛМК» за 3К16 + телеконференция в 17.00 мск

Операционные результаты «Норникеля» за 3К16

Операционные результаты Nordgold за 3К16

Индекс Chicago PMI в США (консенсус: 54,3)

Темпы роста ВВП еврозоны в 3К16 (консенсус: 1,6% г/г)

 

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Нефть и газ

НОВАТЭК (NVTK LI; ДЕРЖАТЬ, ЦЕЛЬ – 91 ДОЛЛ.) ВЫИГРАЛ АУКЦИОН НА ТАНАМСКИЙ УЧАСТОК

ООО «Новатэк-Юрхаровнефтегаз» выиграло аукцион на право пользования Танамским участком с целью геологического изучения, разведки и добычи углеводородов. Лицензия выдана сроком на 27 лет, компания заплатила за нее 467 млн руб. Согласно российской классификации, ресурсный потенциал участка составляет 1 245 млн бнэ углеводородов. Участок расположен в непосредственной близости от лицензионных участков «Новатэка» на полуострове Гыдан.

Наше мнение. Стоимость лицензии на этот участок составила символические 0,006 долл./бнэ. «Новатэк» в настоящий момент работает над тем, чтобы заместить добычу на существующих месторождениях разработкой новых запасов, чтобы противостоять естественному падению добычи в перспективе.

ЛУКОЙЛ (LKOD LI; ДЕРЖАТЬ, ЦЕЛЬ – 47 ДОЛЛ.): СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ РЕКОМЕНДОВАЛ ПРОМЕЖУТОЧНЫЕ ДИВИДЕНДЫ 75 РУБ. НА АКЦИЮ ЗА 9M16

В прошедшую пятницу совет директоров «ЛУКОЙЛа» рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды за 9М16 в размере 75 руб. на акцию. Дата закрытия реестра для участия в ВОСА (5 декабря) — 10 ноября, а дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 23 декабря.

%d0%bb%d1%83%d0%ba%d0%be%d0%b9%d0%bb

Наше мнение. Промежуточные дивиденды в размере 75 руб./акция предполагают рост примерно на 15% г/г (год назад «ЛУКОЙЛ» заплатил 65 руб. на акцию) и соответствуют нашим ожиданиям. Тот факт, что «ЛУКОЙЛ» продолжает демонстрировать темы роста дивидендов, измеряемые двузначными показателями в рублях, является ПОЗИТИВНЫМ и поддержит акции «ЛУКОЙЛа» — рост дивидендов остается ключевым элементом инвестиционной истории компании.

РОСНЕФТЬ (ROSN LI; ДЕРЖАТЬ, ЦЕЛЬ − 5,0 ДОЛЛ.) ИНИЦИИРОВАЛА ОБЯЗАТЕЛЬНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ О ВЫКУПЕ В ОТНОШЕНИИ МИНОРИТАРНЫХ АКЦИОНЕРОВ БАШНЕФТИ (BANE RX; ДЕРЖАТЬ, ЦЕЛЬ – 2 901 РУБ.)

«Роснефть» направила Банку России обязательное предложение о выкупе акций у миноритариев «Башнефти». Согласно российскому корпоративному законодательству, «Роснефть» обязана сделать такое предложение держателям обыкновенных акций после приобретения 60,2% обыкновенных акций «Башнефти» в октябре этого года. Хотя мы не видели, чтобы в СМИ упоминалась цена выкупа, «Роснефть» должна установить цену в соответствии с ценой сделки — 3,7 тыс руб. за обыкновенную акцию.

Наше мнение. Новость ПОЗИТИВНА, и хотя рынок уже отреагировал на нее в пятницу (обыкновенные акции «Башнефти» выросли на 4,4%), цена оферты предполагает премию ~13% к текущей рыночной цене. «Роснефть» может потратить до 64,1 млрд руб., по нашим оценкам, в случае, если правительство Башкортостана не продаст свою долю (оно много раз заявляло, что хочет остаться акционером компании), и до 205 млрд руб. в противном случае («Башнефть держит 2,3% обыкновенных акций в форме казначейских акций). Мы считаем новость ПОЗИТИВНОЙ с точки зрения восприятия для российского фондового рынка, поскольку она демонстрирует, что «Роснефть» не пытается обойти это обязательное предложение и, таким образом, снимает соответствующие опасения.


Электроэнергетика

РУСГИДРО (HYDR RX; ПОКУПАТЬ, ЦЕЛЬ − 1,0 РУБ.) ОПУБЛИКОВАЛА СИЛЬНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПО РСБУ ЗА 9M16

Показатели по РСБУ отражают преимущественно деятельность ГЭС в России и не включают результаты «РАО ЭС Востока», сбытовых активов и зарубежных активов (Армения). Выручка за 9M16 составила 86,8 млрд руб. (+11% г/г), а показатель EBITDA достиг 47,2 млрд руб. (+45% г/г), в то время как чистая прибыль составила 42,8 млрд руб. (+55% г/г), а скорректированная чистая прибыль (за вычетом единовременного эффекта от переоценки активов) выросла на 58% г/г до 39,7 млрд руб.

%d1%80%d1%83%d1%81-%d0%b3%d0%b8%d0%b4%d1%80%d0%be

Наше мнение. Мы считаем результаты сильными и полагаем, что они обусловлены в первую очередь благоприятной гидрологией в этом году. Мы ожидаем, что компания продемонстрирует такие же сильные финансовые результаты за 3К16 по МСФО (должны быть опубликованы в середине декабря).


Потребительский сектор

O’KEY ОПУБЛИКОВАЛ СЛАБЫЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 3К16

Рост совокупной розничной выручки несколько ускорился кв/кв до 6,3% г/г, достигнув 41 млн руб. в 3К16 после 5,8% во 2К16. Показатель общих LfL-продаж вернулся в отрицательную зону (-0,4%) после четырех кварталов неплохого роста. Основной причиной стал отток трафика (1,1% против 4,1% во 2К16), в то время как средний LfL-чек несколько улучшился кв/кв (-1,4% против -1,8% во 2К16). В 3К16 O’key открыл два гипермаркета и два дискаунтера, а торговые площади выросли на 8,6% г/г.

Наше мнение. Мы считаем, что на результаты оказала негативное влияние слабая потребительская активность в сегменте гипермаркетов в целом. Мы обеспокоены высокой промо-активностью ритейлера, которая, скорее всего, окажет давление на рентабельность. O’key остается в переходной стадии, поскольку ему сложно ускорить темпы открытий дискаунтеров из-за недостатка финансирования.

%d0%be%d0%ba%d0%b5%d0%b9

 

Аналитический департамент: research@aton.ru |

Акции: ? +7 (495) 287 92 87 | Облигации: ? +7 (495) 287 86 49

© ООО «АТОН», 2016. Все права защищены.

Данный Отчет служит только информационным целям и его не следует рассматривать в качестве предложения или предложения оферты.

С подробным дисклеймером можно ознакомиться на сайте www.atonint.com.

 

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

   


Сообщить об опечатке

Текст, который будет отправлен нашим редакторам: