Архивы

Рубрики

Домой » Отрасли » Банки и финансы » Обзор финансового рынка от компании АТОН (12 декабря)

Обзор финансового рынка от компании АТОН (12 декабря)

РЫНОК АКЦИЙ

Индекс РТС в пятницу снова рос, завершив день в плюсе на 1,16% на фоне укрепления рубля на 85 копеек до 62,45 руб. относительно доллара США. Рублевый ММВБ закрылся без изменений по итогам дня, акции консолидировались после сильного роста во время предыдущих нескольких сессий.

«ВТБ» был лидером роста в пятницу, подорожав на 9% на объемах, в три раза превышающих средний дневной оборот. Среди банков 2-го эшелона акции «Банка «Санкт-Петербург» выросли на 4,57%, закрывшись на годовых максимумах. Акции нефтяных компаний немного скорректировались вниз — «Роснефть» и «Газпром» закрылись снижением на 1,34% и 1,48%, другие компании сектора торговались в основном в боковике. Акции «НЛМК» откатились на 4,64% до отметки 113,00 руб., поскольку Владимир Лисин продал свои 1,5% в компании через ускоренное формирование книги заявок. Другие компании в секторе также испытывали давление — «ММК» подешевела на 3,2%, «Северсталь» завершила день снижением на 0,96%. Сектор электроэнергетики продолжал пользоваться спросом, большинство акций консолидировалось на годовых максимумах. Тем не менее «Русгидро» и «Мосэнерго» удалось вырасти на 1,84 и 2,77% соответственно. Результаты ноябрьских продаж «Магнита» вновь разочаровали инвесторов, в результате акции компании упали на 2,86%, акции «М.Видео» подешевели на 1,57%, акции «Дикси» подросли на 1,2%, хотя и на очень низких объемах.

news1453957990

Котировки Brent этим утром выросли на 4,3% до 56,65 долл. за баррель, поскольку Саудовская Аравия дала понять, что готова сократить добычу значительнее, чем было согласовано ранее. Мы ожидаем, что индекс РТС откроется этим утром ростом на 1,5-2%.

 

ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Доходность UST на закрытии достигла локальных максимумов накануне заседания ФРС, UST10 — 2,47% (+7 бп).

Доходность суверенных облигаций EM выросла на 2-4 бп, за исключением Мексики — агентство Fitch пересмотрело прогноз по суверенному рейтингу Мексики, а также по рейтингам нескольких мексиканских компаний (PEMEX и Comision Federal de Electricidad) на «негативный» на фоне возможных изменений в соглашении NAFTA и растущего долга. Доходность Mexico 10Y подскочила на 10 бп до 4,18%.

b1

Пятница оказалась достаточно вялой для российских евробондов — суверенные бумаги закрылись почти без изменений, корпоративные бумаги немного подросли.

ОФЗ продолжали укрепляться, доходности упали еще на 4-5 бп по всей длине кривой, выпуск 26207 закрылся на отметке 8,51% (-4 бп).

 

КЛЮЧЕВЫЕ СОБЫТИЯ ДНЯ

«Татнефть» проведет День инвестора в Лондоне

«ФСК» проведет День инвестора в Москве

 

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

Нефть и газ

ПОЯВИЛОСЬ БОЛЬШЕ ДЕТАЛЕЙ ПО СДЕЛКЕ ПРИВАТИЗАЦИИ РОСНЕФТИ (ROSN LI; ДЕРЖАТЬ, ЦЕЛЬ − 5,0 ДОЛЛ.)

СМИ и компания сообщили больше деталей по условиям сделки. На прошлой неделе СП (50/50) Glencore и Qatar Investment Authority (QIA) договорилось с «Роснефтегазом» о покупке 19,5% «Роснефти» за 10,5 млрд евро (692 млрд руб.), при этом 18 млрд руб. заплатит «Роснефтегаз» в качестве дивидендов, в результате чего российский бюджет получит от сделки в общей сложности 710,8 млрд руб. Участники СП заплатят за акции 2,8 млрд евро собственных средств, а оставшаяся часть будет профинансирована за счет кредитов, основным кредитором станет Banca Intesa Sanpaolo. Риски Glencore как акционера будут ограничены 300 млн евро. «Коммерсант» пишет, что покупателям удалось добиться двух важных привилегий: во-первых, «Роснефть» повысит свой коэффициент выплат дивидендов на основе МСФО до обязательного минимума в 35% с текущих 25%, с возможной выплатой промежуточных дивидендов, и во-вторых, с 2018 года ставка НДПИ для зрелых месторождений с оставшимися запасами свыше 150 млн т и обводненностью более 90% будет сокращена в два раза. Вместе с тем, пока неясно, будет ли это распространяться только на месторождения «Роснефти», или другие компании тоже смогут воспользоваться этой льготой. Денежные средства за сделку будут переведены в российский бюджет к 15 декабря.

Роснефть

Наше мнение. Снижение в два раза НДПИ для зрелых месторождений «Роснефти» (Самотлор и Приобское месторождение являются наиболее вероятными кандидатами) — еще одно ПОЗИТИВНОЕ последствие этой сделки, кроме того факта, что компания освобождена от необходимости выкупать собственные акции, что привело к ралли в акциях на прошлой неделе. Мы ожидаем дальнейшей ПОЗИТИВНОЙ реакции в акциях «Роснефти» на фоне этой новости, наряду с новостью о том, что Россия присоединяется к другим странам, не входящим в ОПЕК, в соглашении о сокращении добычи и снизит добычу на 300 тыс барр. в сутки, такое решение было принято в прошедшую субботу в Вене — см. следующую новость.

СТРАНЫ, НЕ ВХОДЯЩИЕ В ОПЕК, ДОГОВОРИЛИСЬ О СНИЖЕНИИ ДОБЫЧИ НА 558 ТЫС БАРР. В СУТКИ, РОССИЯ СОКРАТИТ ДОБЫЧУ НА 300 ТЫС БАРР. В СУТКИ

В субботу 10 декабря ОПЕК и 11 стран, не являющихся членами ОПЕК, договорились о снижении добычи нефти приблизительно на 1,8 млн барр. в сутки в 1П2017, в продолжение соглашения, принятого 30 ноября, в рамках которого было решено сократить добычу на 1,2 млн барр. в сутки до 32,5 млн барр. в сутки. Страны, не входящие в ОПЕК, в общей сложности сократят добычу на 558 тыс барр. в сутки, из которых на Россию придется 300 тыс барр. в сутки. Мексика сократит свою добычу на 100 тыс барр. в сутки, Казахстан — на 20 тыс барр. в сутки, Азербайджан — на 35 тыс барр. в сутки. Также, в числе стран, не входящих в ОПЕК, добычу сократят Оман, Бахрейн, Бруней, Экваториальная Гвинея, Малайзия, Судан и Южный Судан.

Наше мнение. Новость ПОЗИТИВНА для котировок нефти, в которых может продолжиться ралли, начавшееся сразу после решения ОПЕК о сокращении добычи. Для российских нефтяных компаний вопрос сейчас заключается в том, как сокращение добычи будет распределено и реализовано, в том числе, какие месторождения (браунфилды без налоговых льгот или гринфилды с льготным налоговым режимом) будут вовлечены в это мероприятие. Ранее мы уже писали (см. отчет «РОССИЙСКИЙ НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР. Сделка ОПЕК и России: выгоды не очевидны» от 5 декабря), что при первом варианте, последствия для российских нефтяных компаний будут незначительными, а вот, если сокращение будет реализовано за счет гринфилдов, оно может обойтись значительно дороже и будет иметь негативный эффект.


Потребительский сектор

МАГНИТ (MGNT LI, ДЕРЖАТЬ, ЦЕЛЬ – 41 ДОЛЛ./ГДР) ОПУБЛИКОВАЛ СКРОМНЫЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА НОЯБРЬ

Рост выручки в ноябре несколько замедлился — до 10,2% г/г (с 10,4% в октябре). Рост выручки в магазинах «у дома» продемонстрировал небольшое улучшение — до 10,8% г/г (с 10,4% в октябре), в то время как в сегменте гипермаркетов динамика ухудшилась (-4,9% против -4,1% в октябре). Рост торговых площадей продолжил замедляться, достигнув 14,4% г/г в ноябре. С начала года «Магнит» открыл всего 799 магазинов «у дома» (против 1 181 годом ранее), поскольку ритейлер сконцентрирован на закрытии нерентабельных магазинов.

Наше мнение. Текущий рост выручки с начала года в 13,6% г/г отстает от пересмотренного прогноза на 2016 год в диапазоне 14-16%. Мы считаем, что рынок ожидал увидеть некоторое ускорение роста выручки во втором полугодии, чего не произошло. Мы считаем результаты нейтральными для динамики котировок и сохраняем нашу рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

%d0%bc%d0%b0%d0%b3%d0%bd%d0%b8%d1%82

Аналитический департамент: research@aton.ru |

Акции: ? +7 (495) 287 92 87 | Облигации: ? +7 (495) 287 86 49

© ООО «АТОН», 2016. Все права защищены.

Данный Отчет служит только информационным целям и его не следует рассматривать в качестве предложения или предложения оферты.

С подробным дисклеймером можно ознакомиться на сайте www.atonint.com

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

   


Сообщить об опечатке

Текст, который будет отправлен нашим редакторам: